多伦| 于田| 织金| 大厂| 琼海| 凤庆| 澧县| 凌海| 民勤| 安义| 轮台| 临湘| 甘肃| 邵阳市| 连山| 临西| 南阳| 仪陇| 兴化| 汪清| 榆林| 武鸣| 广丰| 聂拉木| 蓬溪| 维西| 镶黄旗| 陈巴尔虎旗| 西盟| 陆丰| 永兴| 三穗| 福安| 贡山| 平果| 普兰店| 镇康| 沙雅| 永和| 陆丰| 长治县| 托克逊| 新和| 佳县| 孝义| 潮阳| 东丰| 抚远| 盈江| 十堰| 丰顺| 上街| 云安| 安顺| 夷陵| 青田| 宣化县| 乾安| 商城| 双流| 莘县| 东海| 金秀| 峡江| 定结| 龙江| 洛隆| 新和| 博野| 依兰| 台南县| 得荣| 临夏县| 清镇| 潞西| 芒康| 玉田| 锡林浩特| 邵东| 大同市| 苍溪| 永顺| 西盟| 勐海| 和平| 谢家集| 三亚| 宜阳| 宜兴| 孟村| 宁海| 兴业| 天长| 古丈| 恒山| 朗县| 大方| 永兴| 房山| 隆化| 绿春| 仙游| 青田| 乐陵| 那坡| 涿鹿| 雅安| 宜丰| 铁岭市| 四川| 安平| 界首| 雅江| 巨鹿| 奉节| 阿合奇| 恒山| 哈密| 峰峰矿| 寿县| 三原| 墨玉| 临桂| 柘荣| 平阳| 大田| 长子| 霍林郭勒| 四川| 留坝| 贡山| 洱源| 缙云| 望谟| 长葛| 北流| 鄂州| 屏山| 精河| 拉孜| 西充| 沛县| 海口| 罗江| 钟山| 胶州| 黄陂| 绥棱| 汉口| 溧水| 姜堰| 宝应| 大丰| 莘县| 古浪| 金阳| 阳西| 巨鹿| 汾阳| 九龙坡| 顺平| 汨罗| 合阳| 高平| 云南| 宁安| 眉山| 高雄市| 施秉| 启东| 丹巴| 安福| 李沧| 海阳| 平潭| 青阳| 平川| 乃东| 乌兰浩特| 西林| 大荔| 西宁| 万全| 秀山| 大龙山镇| 石柱| 松阳| 南汇| 介休| 丰城| 仪征| 金山屯| 潼关| 宜城| 新密| 谷城| 吉木萨尔| 潢川| 梅县| 潜山| 新乡| 农安| 贵南| 瑞昌| 博野| 鸡西| 霍林郭勒| 榆社| 蔚县| 寿宁| 上杭| 焦作| 贵阳| 武夷山| 天门| 崇仁| 开县| 清河| 印台| 理塘| 柳城| 哈密| 三亚| 仁化| 潞西| 孟州| 呼玛| 四平| 林芝县| 屏边| 子长| 临江| 沁源| 绍兴县| 中方| 洛川| 阿合奇| 岳西| 康县| 洋县| 会宁| 龙陵| 平阳| 珠海| 贺州| 扶沟| 开化| 措美| 云林| 陇县| 苍梧| 鸡西| 同安| 延庆| 白水| 依安| 潮安| 淮滨| 肥乡| 中方| 博湖| 蕉岭| 通海| 焉耆| 威尼斯人平台

债券牛市“走得急”有基金提前“下车”防变盘

标签:奔轶绝尘 威尼斯人赌博网址 五鳄山

  ⊙记者 吴晓婧   ○编辑 杨刚

  受社融数据大幅回落的推动,近期债券市场大涨,长端利率明显下行。数据显示,今年以来长端利率国开债下行幅度已经超过100BP,十年期国债收益率也下行了约60BP,市场甚至开始猜测本轮牛市长端利率的底部在何处。

  对于信用债,有债券基金经理感慨,目前信用债已是“买无可买”,完全无法满足客户希望的收益率要求。据他观察,全市场几乎都在拉长久期、下沉评级,去买5年的2A+信用债。

  虽然目前市场主流观点认为债券牛市有望延续,但近期接受记者采访的个别基金经理流露出谨慎态度,表示将提前调仓以预防来年债市可能的变盘。

  债市“高烧”不退

  近期债市行情是相当的火热。沪上一家基金公司的债券基金经理表示,标志性品种10年期国开债在上周短短5个交易日内,收益率就下行了20个BP。他透露,上周四下午1点10分买了一笔10年期国开债,成本在3.98%,买入后就开始赚钱。上周五他在3.94%附近又进行了补仓,收盘时收益率已降至3.87%。不过,他也认为,尽管多头情绪高涨,但这样的上涨行情难以持续。

  海富通固定收益基金经理何谦感慨,目前信用债已是“买无可买”,完全无法满足客户希望的收益率要求。例如,10年金融债收益率为3.9%,3到5年的信用债收益率为3.9%,这意味着已经没有多少信用价差和期限价差,导致全市场都在拉长久期、下沉评级,去买5年的2A+信用债。

  此外,地方债一级市场的表现也颇为抢眼,认购倍数屡创新高,甚至出现一券难求的情况。例如,11月13日中国债券信息网公告显示,2018年大连市政府一般债券(七期)和专项债券(七期)成功发行,认购倍数分别高达34.85倍和35.75倍。

  展望后市,各主流券商研报纷纷认为债券牛市将步入进阶行情。海通证券姜超团队在近期的研报中表示,除了国内因素,美联储加息预期下降、美债利率回落也对国内债市有利,未来利率债牛市仍将持续。

  何谦则对债券后市看平。首先,他观察到隔夜成本已经悄然抬升,资金价格从2%升到2.5%,虽然整个抬升过程是缓慢的、钝化的,但资金和资产的利差已经大幅收窄。

  其次,近期政策面的变化利好民营资产,未来一旦降息将股债齐涨,但如果有第二次降息,最终会利好风险资产,对于债市的边际效应是递减的。

  部分基金经理已着手防御

  目前来看,虽然基本面支持债市,但有基金经理担忧债券估值已处于较高位置,明年债市投资获利的难度一定大于今年,须提防可能引发市场逆转的因素。

  据记者了解,个别基金经理已经着手进行防御,控制信用债的久期。

  沪上一位债券基金经理表示,近期开始卖出剩余期限在2.5年左右的信用债,买入剩余期限在1.5年以内的信用债。她表示,1.5年以内的信用债到明年年中时,剩余期限就降至1年以内,相当于短融。

  她告诉记者:“在债券熊市里信用债往往会遭遇流动性枯竭的困境,很难卖出。近期债市多头情绪高涨,能够逐步以比较好的价格卖出,进行仓位结构的调整。即便明年中期出现变盘,也能够控制回撤幅度。”

  有基金经理透露,目前已经开始控制利率债的仓位。不过,业内对利率债的后市分歧较大。多数基金经理依旧认为利率债的行情还未结束。沪上一位基金经理认为,近期银行和险资对于利率债的配置需求较强,明年市场格局会重新以配置盘为主。

特色专栏

热门推荐
市府二招 人南外环立交桥 阿旺乡 看守所 夏邱镇
洪旺 五道水镇 东季 三医院 蔡家碾
e乐博注册 二十一点网址 澳门葡京赌场 威尼斯人游戏赌场 澳门二十一点平台
棋牌游戏大厅 电子游戏软件 牛牛游戏官网 葡京网上娱乐 澳门威尼斯人官网
澳门赌场网址 澳门梭哈网站 澳门番摊游戏 澳门番摊游戏 澳门巴比伦网址
澳门葡京网址 真人百家乐 真人网站 澳门永利官网 澳门娱乐场网址
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网